El Global Investment Returns Yearbook 2026 de UBS revela que, tras analizar 126 años de historia financiera, ningún activo ha logrado superar la rentabilidad del mercado accionario.
Durante más de un siglo, los inversionistas han buscado la fórmula perfecta para hacer crecer su dinero. Sin embargo, el análisis exhaustivo de datos desde el año 1900 a través de 35 mercados financieros demuestra que las acciones superan ampliamente a cualquier otra alternativa, protegiendo el capital de la erosión inflacionaria.
El poder del interés compuesto y el tiempo
Para dimensionar la brecha de rentabilidad entre los distintos instrumentos financieros, el informe ilustra en qué se habría convertido una inversión inicial de 1 dólar realizada en el año 1900 para finales de 2025:
| Instrumento Financiero | Valor Nominal Acumulado (1900 – 2025) |
| Acciones | $124,854 dólares |
| Bonos de largo plazo | $284 dólares |
| Letras del Tesoro | $69 dólares |
| Efecto de la Inflación | $38 dólares (referencia de pérdida de poder adquisitivo) |
El estudio concluye que los retornos de las acciones y los bonos tienden a ser más altos cuando existe estabilidad macroeconómica, es decir, cuando la inflación es baja y el crecimiento económico es mayor.
Mercados Desarrollados vs. Emergentes
Aunque las economías emergentes suelen asociarse con un ritmo de crecimiento más acelerado en el corto plazo, el panorama cambia cuando se observa el horizonte de más de un siglo:
- Economías desarrolladas: Han ofrecido un mejor retorno anual histórico, promediando un 8.5% desde 1900.
- Economías emergentes: Promedian un retorno del 6.9%. (Cabe destacar que sí tuvieron un periodo de superioridad frente a los desarrollados entre 1960 y 2025).
La metamorfosis del mercado mundial
El mercado accionario es un reflejo vivo de la evolución económica y tecnológica de la humanidad. El informe de UBS pone en perspectiva dos transformaciones radicales desde inicios del siglo XX:
- El relevo de las industrias: En 1900, cerca del 80% del valor de las empresas cotizadas en Estados Unidos dependía de los ferrocarriles, textiles, hierro, carbón y acero. Hoy, aproximadamente el 70% de las compañías pertenecen a sectores que en ese entonces eran diminutos o inexistentes, como la tecnología y la salud.
- La concentración del capital: Mientras que a principios del siglo pasado el peso del mercado accionario estaba más distribuido, en la actualidad Estados Unidos concentra cerca del 62% del valor total del mercado bursátil mundial.
Información tomada de EL ECONOMISTA.
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